“可是，你不得觉 样这才有意思，才刺
吗？”“一点也不，你博赌是为因你喜
博赌，我博赌
是只
为因我想钱赚而已，这就是们我之间的区别。”段天狼说着，看了看
易所价格牌“不过，我倒是真有个问题要想请教你。”“什么问题？”
“为什么我看了么这久，看到每只股票最⾼的涨跌都有只百分之十？是被人为控制住了吗？”
“是的，股票的涨跌上限都被规定为百分之十，一旦达到百分之十，就被称为涨停或者跌停，股价不会再变动。这种设置，是了为抑制股市的过度投机。”
“样这的话，我对股票就更加有没 趣兴了，这太不自由了。”段天狼说着，摇着头就往外走。
龙过海赶紧追了上去，道说：“实其也是不所的有股票都样这。”
“是么？那有什么特例？”
“权证。”
“权…证？”段天狼眨了眨眼睛“是这什么股票？”
“确切说的，权证不算是一种股票，不过它可以像股票一样在证券市场买卖，以所跟股票没什么差别。权证，在港香人们俗称它为涡轮，它的投机
，十倍于股票。”“十倍？”段天狼乎似有了些兴致，他着看龙过海“可以说来听听吗？”
“当然。”见到段天狼感趣兴，龙过海很感谢地解释道“全球最早的权证诞生于1911年的国美，它的英文名叫做warrant，权证分为好几种，包括认股权证、配股权证、备兑权证和可转换债权证等。不过，在国中股市准备推出的，主要是认股权证。”
“认股权证分为认购、认沽两种。每一种权证都有个一标的股票。如比说，有只一股票的编号是000001，价格是十块，这个时候这只股票如果发行认购权证。要只购买了这种认购权证的人，他就有资格按照认购权证发行时写明的购买价格购买这只股票。而如果它发行认沽权证，那么购买了这种权证的人，就有资格按照认沽权证上写明的价格出售这只股票。”
“简单说的，市场预期标的股票看涨，那么认购权证就上涨，认沽权证就下跌，反之，则认购权证下跌，认沽权证上涨。不过，权证的波动
一般都比股票剧烈，且而
有还以小博大的特点，投机比股票強很多，差不多接近期货了。”“在现流行的权证可分为美式认股权证和欧式认股权证。美式权证持有人有权在后最到期⽇前任一
易⽇要求履约执行；而欧式权证持有人则仅能于后最到期⽇当天要求履约执行。百慕大权证综合了美式权证和欧式权证的特点，行权⽇期是在权证到期⽇之前的后最几个易⽇。”这些话听来起有些枯燥，但是段天狼却听得很津津有味，他天生对任何规则都极为感兴“嗯，么这说，权证的涨跌幅是无限的吗？”
“不，倒也是不，权证也有涨跌幅，不过它的限制是百分之一百二十五，这就拥有⾜够的炒作空间。国中股市在十三年前，就经已吃过权证
易，就是为因权证市场易的投机过強，长期出现暴涨暴跌的现象，以所于九年前被叫停了。这次，如果是不
了为股权分制改⾰，了为国有非流通股票实现全流通，这个注定过度投机的品种说不定就不会在国中股市出现了。”段天狼又道问：“国中 在现有权证上市吗？”
“还有没，目前沪深两大
易所都是只发布了《权证管理暂行办法》，第只一权证还要个一月后以才会上市。这只权证的名字叫做宝钢权证，它的标的股票是宝钢，编号是580000。”听完龙过海的话之后，段天狼问龙过海道：“这只权证你打算买吗？”
龙过海摇了头摇，道说：“我一始开不会买的。我刚才说过了，时隔九年，⾼度投机的权证重回市场，市场的反应定一不理
，们我不能跟着不理，需要观察一段时间之后，再决定是否进⼊。”段天狼略想了想，道说：“如果是我的话，我会买的，不过我最多持有三天，无论是什么价格，我都会卖掉。”
“为什么？”龙过海道问。
“和那些不理
的人玩，然后在们他变得理之前离场，在赌场里，再也有没比这种人赚得更多的人了。我相信在股市里也是一样。”龙过海沉默了一阵，然后很郑重其事地道说：“我的真很认真地建议你跟我学习下一如何投资证券，我相信要不了一年，你就会成为顶尖的证券投资专家。”
“我经已不再是十三岁，对于不能
纵的赌局，我完全有没
趣兴。不过如果我选择玩的话，我会玩权证，不会玩股票。”段天狼说着，看了看龙过海“既然看准了骰子的点数，自然要下大注才行。如果股市真如你所说三年內可以长五倍的话，那么未来的三年，势必将会是认购权证的天下。”段天狼完说，转过⾝，信步离开了证券营业部。
而龙过海却还在他的⾝后，若有所思地喃喃自语着段天狼说过的那两个字…“
…纵？”个一月后，八月二十二⽇，宝钢认购权证正式上市，上市当天便以一亿七千六百万的巨量买单封住涨停。
两天后，八月二十四⽇，宝钢认购权证单⽇
易量⾼达三十亿，占到整个海上证券易所当天总易量的三成。再过一天，八月二十五⽇，宝钢认购权证价格再度飙升，最⾼点到达两块零九，距离三天前的理论参考价零点六八八元上涨了百分之三百零三。
之后，从八月二十五⽇至十月二十七⽇，宝钢认购权证从两块零九跌到零点六八元，下跌百分之六十七。就在人们都为以宝钢认购权证的火爆机将成为历史的时候，它又在一天之內大涨百分之四十六点五四，此后一路⾼歌猛进。
十月三十一⽇，宝钢认购权证再次创出四十一亿七千一百万的成
新天量。十一月一⽇，宝钢认购权证再度创出新⾼二点一一元。
十一月二十三⽇，武钢权证在上
所上市，涨停！十二月六⽇，沪深两市成
额⾼达一百零一点八亿民人币，而此⽇沪深两市股票市场的总易额有只八十五点三一亿元民人币，权证市场易金额首次超过股票市场。十二月二十五⽇，万科、新钢钒、鞍钢新轧三家公司的股改权证在深
所上市，全部涨停！国中股市的权证时代正式来临！
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