“接下来，就是第二个危机了。这些CDO一热来起之后，对冲基金就抖来起了。对冲基金是什么？里手有一块钱，就敢借一百块来玩的主。里手有了么这炙手可热的资产么怎可能浪费，当然是拿出去抵押现金，好继续投机了。而们他拿来抵押的抵押品，正是当初投行卖给们他的CDO，然后换得了五倍到十五倍的款贷。”
“在这种驱动之下，投行做CDO的热情越来越⾼，而对冲基金买这些CDO的热情越来越⾼。买了之后，拿出去抵押换款贷的热情也越来越⾼。是于乎，不知不觉间，以十万亿计的美元通过CDO这个杠杠不断从行银里卷出来。当国美保持低利率，当国美地产一路飘红的时候，一切都好，但是当局面变坏，局势就会变得不可收拾。投行们意识到这一点，但是眼前的利润经已让们他 至甚 想不去想明天，是还一头栽了进去。”
听到这里，段天狼终于长吐一口气“我明⽩了，原来是么这回事，么这说要只引爆次级债危机，那么这些投行就会承受大巨的损失了。”
听到段天狼么这说，龙过海便笑道：“你为以金融家们的故事讲到这里就结束了吗？哈，那你实在是太小看们他了。”
“哈？有还？”这回，段天狼真是彻底震惊了。
“当然。”龙过海表情夸张说的道“不然你为以金融家们是么怎赚取暴利的？”
段天狼张大眼睛想了好一阵“我实在是想不到还能么怎捞钱。”
“伟大的华尔街金融家们的思维，是永远超乎们你的想象力的。“龙过海说到这里，笑了笑“在国美金融，言必称对冲。们我 是不CDO有风险么？好，国美投行的大佬们再次做个发明，弄了个东西叫做信用违约掉期，简称CDS。CDS就是说，如果有投资人愿意承担CDO的违约风险，那他将得到拥有CDO的分期支付的违约险保金，对于投资人来说，在这个过程中，承担风险的投资人并不需要出任何资金，也不需要与被险保的资产有任何关系，他只需要承担CDO潜在的违约风险，就可以得到一笔分期支付的险保金。”
“首先，你买了CDO然后你每年赚很多钱。但是你担心将来地产动
，不良款贷率增加，里手的CDO变得不值钱，这个时候，投行椎出CDS，你要只分一部分利润给别人，那就可以将你所承担的风险完全推给买CDS的人，实现无风险收益，是是不很慡？而购买CDS的人，一⽑钱也用不出。就可以每年分利润，是是不也很慡？又次一皆大
喜，然后投行在这过程中又再次大捞一笔，天才吧？”段天狼简直有没力气震惊了，他除了轻轻摇摆他那颗经已有些空⽩的头脑之外，什么话也说不出来了。
“如果你为以投行里的大佬们的想采力是只到此为止，那你就大错特错了。接下来，投行们还会推出们他的杀手级应用…合成CDO。你道知什么是合成CDO吗？”
“不道知。“段天狼头摇道
“合成CDO是基于CDS基础上的新产品。们我刚才说过CDS就是购买人承担CDO的违约风险。然后用不出一分钱，就可以每过一段时间得到险保金，是是不？”龙过海道问。
“是啊。”段天狼点点头。
龙过海又道问：“要只 国美地产不出问题。那么CDO就不会出问题，要只CDO不出问题。那么购买CDS的人就可以一直得到险保金，是是不？”
“对啊。”段天狼再次点点头。
“我刚才说过什么？华尔街的投行大佬们最引为以豪是的什么？金融创新？什么叫做金融创新？金融创新就是将所有可以预期的收益都马上变现。”
听到这里，段天狼有些明⽩了，他不敢相信地用手抚着脑袋“是不吧？难道投行的人又要将CDS也资产证券化？”
“不愧天才，完全正解。”龙过海打了个响指“既然CDS有固定收益，那为什么不可以将它也包装来起再次证券化，送到市场上去卖呢？”
“这么怎行？”段天狼道问。
“么怎不行？”龙过海反道问。
CDS它然虽有固定收益，但是前提是购买者承受着大巨的风险啊，么怎可以用来做成证券呢？”段天狼道问。
“你说得很有道理，正是为因运行大巨风险，以所那些资产评级公司不敢给这种证券评级。眼看将CDS证券化的路要天折了。这时候，了不起的雷诺公司光荣登场了，们他做出了个一天才的金融创新。那就是将CDS产生的现金流蓄积成个一备用的‘资金池’，样这一来，一旦出现违约情况，你可以先亏你⽩得的那份钱，不会亏到己自的钱。而当你得觉不妥的时候，你可以在亏到你己自的钱之前，将它卖掉。”
“你想想看，前以你投资CDO债券，了为得到现金流，你必须真金⽩银的投钱进去，且而必须承担可能出现的投资风险。在现你的钱可以不动，仍然放在股市里或其它地方为你继续创造财富，你要只承担一些风险就会得到稳定的现金流。天啊，世上有还比这更让人暗慡的投资产品吗？有了这个理由，资产评级公司几乎是毫不犹豫的就盖上了AAA的大印。然后这个投资产品就在国美卖疯了，包括养老基金，教育基金，以及众多外国基金在內地大量基金蜂拥买⼊。”
段天狼眨了眨眼睛，道说：“难道这些基金经理就有没想过，不管这个东西么怎包装，它实其 是还个⾼风险的品种。们他不道知一旦国美地产的真出现动
，们他会遇到大⿇烦吗？”龙过海摊开手笑道：“那又怎样？⾼额回报经已实现过了，们他的⾼额奖金也经已拿到手了。我跟你说，除了这个普通的合成CDO之外，们他还针对对冲基金专门发行一种叫做零息债券的合成CDO产品，这种产品的风险更⾼，更可怕。而正是通过我刚才所说的这些渠道，区区一万多亿美元的次级债，便被极力膨
到数十万亿美元。”“在这个游戏里唯一得到益处的人，有只投行，们他是无本生利。”段天狼后最总结道。
龙过海淡淡的笑着摇了头摇“表面上看来是如此，但是为因过于贪婪，过度款贷对冲基金，并且鼓励的投机行为，至甚于投资给对冲基金，给投行带来的损失，同样是大巨的。而最重要是的，被们他害得倾家
产的很多人，同样是国美社会的一部分，是们他的客户。一旦国美地产出现振，并将带来大规模的破产嘲，从而引发国美经济衰退，而国美投行在这种衰退嘲中，同样难以独善其⾝。龙过海说到这里，顿了顿，很感慨说的道：“整个国美社会就像是个一人，而国美投行就像是它的大脑。投行倚靠呑噬己自的⾝体为生，要只它呑噬的速度控制的好的括，这个⾝体确实可以不断长出新⾁来供它呑噬，但是万一们他过于贪婪，一口气将己自的⾝体咬得体无完肤的话，那么后最也必将葬送它己自。这些道理，无论是华尔街精英，还站在幕后的罗斯切尔德家族都清楚，但是当鲜红的利润出在现眼前的时候，们他却有没 个一人可以抵挡这种
惑，狂疯的呑噬利润，以至于歪后最将己自也呑噬掉，这几乎是所有金融寡头的悲剧。”“不。”段天狼摇了头摇“应该说，是这全人类的悲剧。明明道知是错误的事，但是却是总无法抵挡眼前的
惑，忍不住去⼲，到后最将包括己自在內的一切都毁掉，这是不
们我全人类都在⼲的蠢事么？”“呵呵。”龙过海笑了一阵，然后道说“好了，们我俩别再么这深沉了，弄得像好 们我多忧国忧民的似了，是还说回们我 己自的事吧。”
“好。”段天狼收回思绪，点点头，然后道说“我听了你的话，我完全了解了。这件事情可以完全按照你的方法去做。”
“我做当然没问题，但是必须有两个前提，第一，我必须要有充分的资金，我己自的肯定不够。第二，我必须保证己自的人⾝全安，要是蝙蝠组把我⼲掉了，我就什么都⼲不成了。”
段天狼道说：“钱的事们我再商量，至于全安问题，应该也没问题，为因这件事情你要只教我么怎做。具体做，由我，不，准确说的，由我控制别人去做。另外，我想以陈建生的人生，获得国中 府政的支持问题不大的。到时候我会向凌梦蝶要求，让她请府政派人保护你的全安。要只蝙蝠组不全力对付你，国安局的人⾜够保护你了。”
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PS:实在忍不住了，然虽我这个月没要想争第几名，但是月票排名也太难看了吧？我么怎说也在努力更新，一点不敢偷懒呢。 Ｎ6ｚＷw.ＣｏＭ