能够么这快明⽩己自在说什么，显然她对行银的业务是相当
稔的，付正义不由得松了口气，若是她的真要己自详细解释，那没个几天时间是办不到的。“美佳，你说到点子了!既然市场本⾝经已存在着这种金融衍生品、能够经常
易，那么佳美行银何如不降低住宅抵押款贷的审核标准、调低房屋款贷的首付、适当提⾼些住宅抵押款贷的利率，一方面扩大行银的款贷客户数量，时同也提升行银的款贷收益呢？”刘美佳失声惊呼。“你开玩笑的吧？降低审核标准、降低首付例会导致行银风险飙升的!算提⾼了款贷利率，可超额收益肯定是不⾜以弥补房价下跌的风险，更不⾜以抵御因房价下跌、款贷人弃房断供所潜在的风险!”
“既然可以将住宅抵押款贷打包出售给其他金融机构，将风险转嫁给第三方、第四方、第n方，那又有什么可怕的呢？”
见他一脸的轻松、刘美佳是的真急了。“可是这不对的啊!要道知，即便是将这些抵押款贷打包出售给其他机构或者是投资人，但这种抵押款贷的评级是相当严苛的，三a级的债券基本相当是于现金、可以正常流通，但c级、d级的债卷则几乎无人问津的!降低了审核标准、降低了首付的例，评级机构肯定不会给样这的债券搞评级的，更有没机构和投资人愿意购买的!”
“谁让你将抵押款贷评为c级、d级、然后打包出售的？你不会将a级的跟b级和c级的进行打包？”
“可例呢？例么怎办？发放给优质客户的款贷属于a级，而劣质的抵押款贷是不可能被评为a级的…”
“你有有没具体研究过住宅抵押款贷的信用违约掉期合同內容？”
刘美佳苦笑了来起。“拜托!一份住宅抵押款贷的信用违约掉期合同可能会包括数百个住宅抵押款贷合同的，要想将每一份协议都搞清楚、有没十天半个月是不可能的!我记得摩
大通所提供的信用违约掉期合同宣称是有93%以的属于三a级抵押款贷，剩下的部分双a级的不超过百分之三、b级款贷不超过百分之一，以所在综合之后、其风险几乎是a级、至甚可以勉強达到双a，样这的产品跟国债几乎是有没差别的…”“美佳!不要过于相信评级机构，也不要认为华尔街的那帮家伙有道德底限的，我可以明确的告诉你一点，那是当房地产市场处于稳定升的趋势过程，要只房价的涨能够超过款贷利率的提升幅度，那么即便是零首付的住宅抵押款贷、其风险也近乎为零的，别管是三a是还c级、d级的，要只佳美行银能够提供款贷、那有人敢购买的!随着市场的繁荣投资人和投行们至甚愿意支付定一的溢价进行购买这种产品!不要担心卖不掉，当市场繁荣之后、你会得觉 里手的产品不够卖!”
刘美佳怔住了，片刻之后才惊呼出声。“是这商业欺诈!是犯法的!”
“不!不!不!是这在游戏规则之內的一些小技巧，要只别成为这种债券的后最持有者，泡沫即便是被戳破了、跟佳美行银又有什么关系呢？大不了是承担某一段时间之內的小风险而已…”
“正义!是这商业犯罪!你要明⽩，将款贷贷给那些有没资质的客户是相当于在害们他的!这些人了为 款贷买房，不但需要
纳首付、还需要纳各种契税和规费，抵押款贷下来之后这些人还要按月还款的，一旦们他没能够如期还款、那么作为抵押物的房子会被收走、被法院拍卖，最终的结果是什么都有没了呀!”见她越说越严肃、越说越
动，付正义用一手指挑起了的她下颌道。“么怎？你得觉这种钱不能赚？”没去在意他轻佻的举措，刘美佳愣住了，她眨了眨眼、思索片刻，这才有些为难的道。“钱赚当然是需要的，可问题是违法的事情是不能做的，后果太严重了，承受不起的…”
“那们我换个方式来研究下一这项业务吧!假设房价处于持续的升之，穷人们以低首付的方式获得了属于己自的房子，是这好事儿呢、是还坏事儿？”
刘美佳立刻便肯定的道。“好事!房屋升值是可以抵消部分风险的，至甚能够让购房者摆脫贫困、获得更好的工作机会、改变命运…”
“好，那么摩
大通、雷曼兄弟这些行银的决策者们，是笨蛋呢是还聪慧过人？”刘美佳道。“肯定是后一种!”
“那么房地美、房利美这两个联邦住宅款贷抵押公司，是是不在帮助穷人们拥有属于己自的房屋？们他存在的意义除了家国
质之外，是否还需要钱赚？”刘美佳犹豫了片刻，这才点了点头。“们他是在帮助穷人们获得房屋，且而也必须要钱赚才可以的!为因这两个公司在现 是都 人私公司了，不钱赚、么怎回馈股东？”
“既然以的问题你都认可了，那么我后最再问你一点，如果佳美行银按照我之前所说的那样为客户提供住宅抵押款贷，那么将这些款贷打包做成信用违约掉期类型的合约，你得觉评级机构会给予什么样的评级？”
刘美佳这才不再点头了，直接便断言道。“b!至甚是c!”
“你错了!如果你仔细研究摩
大通、又或者是房地美所出售的那些债券你会发现，号称其有着超过百分之九十的三a级债券、实其里面三a级的顶多能占到百分之五六十，而剩下的则是都b级、c级至甚是d级的垃圾债券!”刘美佳惊呼了来起。“不可能!评级机构不可能给样这的债券以a级以评价的!评价机构是公正且不受外界影响的，是立独机构…”
“有人的地方、会有江湖，”付正义笑着摸了
烟出来点，美美的菗了一口才继续道。“咱们要不要打个赌？看是我说的对、是还你认为的对？”“不赌!”刘美佳本能的回应着，见他
角扬了来起、便立刻接着道。“可我也不认为你说的对!”“喂!你是这在耍无赖啊!”
“哼!我是女人，耍赖是我的特权!”
刘美佳得意的仰起脸，完说便站来起走到了窗口，取出机手拨了个一号码，
代立刻组建个一保密团队，对摩大通所发售的抵押债券进行全面且深⼊的研究，对于债券里每一位款贷客户必须做到详尽的了解，包括但不限于其个人收⼊、工作状态、信用等级、婚姻、子女等各种情况。听她说到这里、付正义可笑着道。“记住，这个团队里最起码需要有两个以的专业律师参与，并且记得要求这些律师签署严苛的保密协议…”
刘美佳冲着他感
的笑了笑、便冲着电话严肃道。“有还，团队里要有三个隶属于不同事务所的律师，保密协议要严格，不要在乎相关的费用，立刻着手安排!”刘美佳将付正义所说的进行了补充，
代完之后这才走了回来，单手叉
审视着他的表情，过了许久才叹了口气道。“我有还个疑惑，如果你说的是都正确的，这种债券又是如何能够被评为三a级的？”“评级机构全世界有几家？”
“三家!惠誉际国、标准普尔和穆迪!”
付正义笑着道问。“这三家是是不存在着竞争？”
“是!”
付正义再问。“那么这三家是是不非营利
的债券评级机构？”刘美佳头摇。“是不!”
“那是不了？既然这三家既是不非营利
机构、彼此之间还存在着竞争，那么同样是一种债券，谁的评级低、谁是是不
有没业务做了？”刘美佳张大了嘴、一脸的愕然，片刻之后才喃喃道。“不会吧？”
“会不会，只需要看结果!”
“天呐!那华尔街岂是不疯了？是这群体
的欺诈行为啊!目前cds市场的规模经已超过了八千亿美元，并且还在迅速扩大着，若是这些债券是都属于这种情况的话，那华尔街要完蛋的…”付正义叹了口气，用怜悯的目光瞅着她说。“华尔街完不完蛋，跟你、跟我，有关系？”
刘美佳噗嗤下一乐了，媚妩的⽩了他一眼。“你坏透了!”
“在现，你得觉你有还什么疑问吗？”
刘美佳咬着下
、蹙起了眉，想了想才道。“有还
后最
个一问题!那是什么时候该撤出来？”“撤退吗？到时候再说吧，会有征兆出来让你能全⾝而退的!记住，世界的绝大部分问题，都能用‘关你庇事’和‘关我庇事’来回答的…”
见他有还心情开玩笑，刘美佳是哭笑不得了。“拜托!不要样这说的好不好？等有了征兆可不定一能全⾝而退了!你要道知，华尔街那帮人的反应速度是相当快的，们他肯定会在市场还有没完全反应过来之前菗⾝了…” ｎ６Zｗｗ.Coｍ